高峰

　　導(dǎo)讀：目前中國(guó)還處在一個(gè)以間接投融資為主的市場(chǎng)。長(zhǎng)期而言，必將從間接投融資過(guò)渡至直接投融資。在這個(gè)過(guò)程中，基礎(chǔ)設(shè)施的配套建設(shè)、對(duì)投資者的培養(yǎng)都是必須要做的功課。

　　作為1872年即初次進(jìn)入中國(guó)的老牌外資行，近幾年德意志銀行在中國(guó)先后經(jīng)歷了嘗試零售業(yè)務(wù)、調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)劃專注商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，并在全球戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型背景下調(diào)整中國(guó)戰(zhàn)略等階段。

　　2018年，中國(guó)金融業(yè)加速開(kāi)放的勢(shì)頭，將給德銀帶來(lái)哪些機(jī)遇？又將給德銀在中國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略帶來(lái)哪些影響？為此，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者近日專訪了德意志銀行中國(guó)區(qū)總經(jīng)理、德銀中國(guó)董事長(zhǎng)高峰。

　　“我們?cè)谥袊?guó)的定位很明確，就是發(fā)揮在跨境業(yè)務(wù)上的長(zhǎng)處，服務(wù)中外資企業(yè)和機(jī)構(gòu)。”高峰對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，德銀在中國(guó)的業(yè)務(wù)還有大量潛力有待釋放，業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)主要存在其存量跨國(guó)企業(yè)客戶在中國(guó)市場(chǎng)的金融需求，中資企業(yè)走出去的金融服務(wù)需求，以及對(duì)“一帶一路”等國(guó)家戰(zhàn)略重大項(xiàng)目的參與。

　　2015年6月，德銀集團(tuán)宣布啟動(dòng)“2020戰(zhàn)略規(guī)劃”(Strategy?2020)，具體措施包括簡(jiǎn)化結(jié)構(gòu)和提升效率、重新梳理業(yè)務(wù)線、關(guān)閉部分國(guó)家境內(nèi)業(yè)務(wù)等。但對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，德銀則另作安排。

　　“亞洲，尤其是中國(guó)，一直是德銀集團(tuán)的戰(zhàn)略重點(diǎn)市場(chǎng)。”高峰對(duì)記者表示，在全球執(zhí)行2020戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整、人員控制的情況下，德銀總部仍在加大對(duì)中國(guó)投資，升級(jí)交易銀行業(yè)務(wù)的技術(shù)平臺(tái)、網(wǎng)羅行業(yè)人才并擴(kuò)大管培生招聘，不斷擴(kuò)充和建設(shè)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)等。

　　就中國(guó)下一步金融開(kāi)放，高峰認(rèn)為，我們一方面需要進(jìn)一步完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，“包括基本機(jī)制、配套設(shè)施的建設(shè)，但更重要的一點(diǎn)是建立規(guī)則，并且遵守規(guī)則”；另一方面則需要朝著機(jī)構(gòu)化、專業(yè)化的方向培養(yǎng)成熟投資者；同時(shí)，“金融市場(chǎng)牽一發(fā)動(dòng)全身，開(kāi)放并非一蹴而就，因此所有的市場(chǎng)參與者都應(yīng)該有足夠的耐心，給改革和開(kāi)放以足夠的空間。”

　　戰(zhàn)略定位：

　　服務(wù)企業(yè)和機(jī)構(gòu)

　　《21世紀(jì)》：德銀自2008年實(shí)現(xiàn)本地法人化以來(lái)，曾嘗試過(guò)直接或者間接參與零售業(yè)務(wù)，但近年來(lái)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)集中在了服務(wù)企業(yè)和機(jī)構(gòu)上。近兩年在這兩個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域有哪些進(jìn)展？

　　高峰：中國(guó)加入WTO后，當(dāng)時(shí)《十億消費(fèi)者》這本書引起了很大反響，讓大家看到了一個(gè)巨大的市場(chǎng)，蓄勢(shì)待發(fā)。在服務(wù)企業(yè)方面，今天中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)，對(duì)不少全球知名跨國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)甚至在30%以上，未來(lái)這些企業(yè)在中國(guó)的金融服務(wù)需求將不斷提升，也為我們提供了很多機(jī)會(huì)。從機(jī)構(gòu)角度，中國(guó)資本市場(chǎng)正吸引著全球投資者更直接和深入地參與其中，他們進(jìn)入的步伐正在加大。

　　德銀創(chuàng)立之初、進(jìn)入中國(guó)的使命就是支持我們?nèi)蚩蛻粼谌A發(fā)展。今天，這些跨國(guó)企業(yè)仍然是我們?cè)谥袊?guó)最重要的客戶群，中資企業(yè)和機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)也大幅增長(zhǎng)。在中國(guó)市場(chǎng)上，德銀的資本市場(chǎng)和交易銀行業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)現(xiàn)金管理、貿(mào)易融資等領(lǐng)域在過(guò)去幾年都保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)。經(jīng)歷了十年探索，我們?cè)谥袊?guó)的定位很明確，就是發(fā)揮在跨境業(yè)務(wù)上的長(zhǎng)處，服務(wù)中外資的企業(yè)和機(jī)構(gòu)。

　　2018年，中德兩國(guó)經(jīng)貿(mào)往來(lái)加強(qiáng)，我們完成了中德之間多個(gè)備受矚目并頗具示范效應(yīng)的重大項(xiàng)目，例如，在寶馬集團(tuán)提升對(duì)在華合資公司華晨寶馬持股比例至75%的交易中擔(dān)任寶馬的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)，屬中國(guó)汽車業(yè)放開(kāi)外資股比限制后第一例；擔(dān)任青島海爾德國(guó)D股上市唯一全球協(xié)調(diào)人和聯(lián)席簿記行，成為中國(guó)企業(yè)在德國(guó)發(fā)行D股的首例。

　　在一些金融創(chuàng)新領(lǐng)域，我們也積極參與，例如，滬港通、深港通及債券通機(jī)制落地后，我們一直協(xié)助客戶投資中國(guó)市場(chǎng)，目前就交易量而言，德銀是債券通最活躍的銀行之一。

　　另外，人民幣國(guó)際化、“一帶一路”也是我們的機(jī)會(huì)。以“一帶一路”為例，德意志銀行和國(guó)開(kāi)行、中信保都在相關(guān)領(lǐng)域簽署了諒解備忘錄，也和諸多客戶和機(jī)構(gòu)有很多合作。

　　《21世紀(jì)》：如何看待德銀在中國(guó)退出零售銀行業(yè)務(wù)？你本人如何看待國(guó)內(nèi)零售銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展？

　　高峰：零售業(yè)務(wù)并不是我們?cè)谶@里的強(qiáng)項(xiàng)，關(guān)閉在華的零售業(yè)務(wù)以及后面出讓在華夏銀行的股份在很大程度上是集團(tuán)全球戰(zhàn)略調(diào)整的一部分。目前，德銀集團(tuán)零售業(yè)務(wù)主要立足歐洲本土市場(chǎng)。

　　站在市場(chǎng)和行業(yè)的角度，我認(rèn)為金融科技、人工智能等前沿技術(shù)發(fā)展正在引領(lǐng)個(gè)人金融服務(wù)行業(yè)的顛覆性變化。傳統(tǒng)銀行業(yè)、金融科技企業(yè)需要有效銜接，緊跟市場(chǎng)變化。而中國(guó)無(wú)論是從相關(guān)科技發(fā)展、業(yè)務(wù)模式上都走在世界前列。我相信中國(guó)的零售金融服務(wù)能夠發(fā)揮很大的引領(lǐng)作用。

　　另外我們改革開(kāi)放四十年來(lái)，快速積累的個(gè)人和家庭財(cái)富正在為財(cái)富管理服務(wù)提出更高要求。目前，中國(guó)居民的資產(chǎn)大部分都是人民幣資產(chǎn)，其中又以房地產(chǎn)為主，這并非最佳方案。所以相較零售銀行業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期來(lái)看，財(cái)富管理會(huì)是我們的游戲。

　　《21世紀(jì)》：剛才提到德銀集團(tuán)特別重視中國(guó)市場(chǎng)，那么總部對(duì)德銀中國(guó)的支持有何特別之處？

　　高峰：集團(tuán)的2020戰(zhàn)略調(diào)整一直在有條不紊地推進(jìn)之中。亞洲，尤其是中國(guó)，一直是德銀集團(tuán)的戰(zhàn)略重點(diǎn)市場(chǎng)，具體支持措施包括：在全球執(zhí)行2020戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整、人員控制的情況下，德銀總部仍在加大對(duì)中國(guó)的投資。目前在中國(guó)，我們正著力升級(jí)交易銀行業(yè)務(wù)的技術(shù)平臺(tái)、網(wǎng)羅行業(yè)人才并擴(kuò)大管培生招聘，不斷擴(kuò)充和建設(shè)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)等。

　　《21世紀(jì)》：業(yè)內(nèi)較為關(guān)注外資券商持股比例的松綁，德銀在國(guó)內(nèi)有合資券商中德證券，持股約三分之一。德銀在中國(guó)的投行業(yè)務(wù)未來(lái)有何打算？

　　高峰：德銀一方面積極跟監(jiān)管溝通，另一方面積極跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。我相信，隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，我們將有更多機(jī)會(huì)發(fā)揮在融資、并購(gòu)等投行領(lǐng)域的專長(zhǎng)。跨境綜合業(yè)務(wù)能力是德銀真正的優(yōu)勢(shì)所在。德銀中國(guó)未來(lái)仍會(huì)立足跨境業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，德銀中國(guó)最開(kāi)始以交易銀行業(yè)務(wù)為立足之本，未來(lái)仍將致力于此。

　　應(yīng)重視規(guī)則意識(shí)和投資者培養(yǎng)

　　《21世紀(jì)》：中資行過(guò)去十年里有了長(zhǎng)足的發(fā)展，能否結(jié)合德銀自身的業(yè)務(wù)，闡述新一輪開(kāi)放下中資和外資金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)與合作的空間？

　　高峰：在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，中資和外資有廣泛的合作機(jī)遇。

　　無(wú)論是外資企業(yè)和機(jī)構(gòu)走進(jìn)來(lái)，還是中資企業(yè)和機(jī)構(gòu)走出去都創(chuàng)造了很多機(jī)會(huì)。像德銀這樣的全球性銀行，業(yè)務(wù)分布遍及世界、了解不同的法律和監(jiān)管框架，并真正做到給客戶提供本土化支持，在客戶基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)專長(zhǎng)上都能與中資銀行形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

　　例如，“一帶一路”為中外資企業(yè)和機(jī)構(gòu)都帶來(lái)了更多機(jī)會(huì)，很多國(guó)家戰(zhàn)略性、示范性的大項(xiàng)目都由全球領(lǐng)先企業(yè)承接，所以中外資銀行一定會(huì)在相關(guān)項(xiàng)目上配合各自的客戶需求。此外，根據(jù)中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放舉措，越來(lái)越多國(guó)外資產(chǎn)管理公司、機(jī)構(gòu)投資者都對(duì)中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)出濃厚的興趣，相應(yīng)會(huì)擴(kuò)大對(duì)托管業(yè)務(wù)的需求；同時(shí)，隨著個(gè)人財(cái)富積累以及金融機(jī)構(gòu)的全球化發(fā)展，中資和外資在資產(chǎn)管理領(lǐng)域大有可為，幫助客戶進(jìn)行多幣種、多市場(chǎng)的資產(chǎn)配置。

　　《21世紀(jì)》：外資金融機(jī)構(gòu)有哪些方面的優(yōu)勢(shì)，值得中資機(jī)構(gòu)重視？

　　高峰：我認(rèn)為外資行在產(chǎn)品創(chuàng)新的能力、引進(jìn)國(guó)外最佳做法為客戶提供解決方案、風(fēng)險(xiǎn)管理和跨境服務(wù)這些領(lǐng)域見(jiàn)長(zhǎng)。

　　同時(shí)，隨著中國(guó)在國(guó)際資本市場(chǎng)上承擔(dān)更重要的角色，中資企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展是必然的發(fā)展趨勢(shì)。在這個(gè)過(guò)程中，外資行對(duì)全球資本市場(chǎng)、監(jiān)管環(huán)境的經(jīng)驗(yàn)積累非常深厚，有很多切實(shí)的體會(huì)。尤其是中國(guó)的監(jiān)管環(huán)境對(duì)我們資本市場(chǎng)的發(fā)展階段、我們自己的問(wèn)題更有針對(duì)性，而全球監(jiān)管環(huán)境差異巨大。就這一點(diǎn)而言，外資銀行在國(guó)際資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和監(jiān)管合規(guī)領(lǐng)域的規(guī)則思維也值得中資銀行借鑒。

　　《21世紀(jì)》：據(jù)你身在外資行的切身體會(huì)，未來(lái)中國(guó)金融市場(chǎng)改革和開(kāi)放應(yīng)重點(diǎn)落在哪些地方？

　　高峰：從歷史的縱深來(lái)看，世界上所有全球性的大國(guó)都有一個(gè)與之相匹配的開(kāi)放且國(guó)際化的金融市場(chǎng)。現(xiàn)在中國(guó)已成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體、進(jìn)出口貿(mào)易和外匯儲(chǔ)備均位列全球第一，同時(shí)也是工業(yè)體系最完整的國(guó)家。目前中國(guó)還處在一個(gè)以間接投融資為主的市場(chǎng)。長(zhǎng)期而言，必將從間接投融資過(guò)渡至直接投融資。在這個(gè)過(guò)程中，基礎(chǔ)設(shè)施的配套建設(shè)、對(duì)投資者的培養(yǎng)都是必須要做的功課。

　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，一方面包括了基礎(chǔ)機(jī)制、配套設(shè)施的建設(shè)，但更重要的一點(diǎn)是建立規(guī)則，并且遵守規(guī)則。首先，與市場(chǎng)機(jī)制相輔的規(guī)則才是真正有效的規(guī)則；其次，所有的市場(chǎng)參與方都需要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并且充分尊重市場(chǎng)規(guī)則。金融市場(chǎng)的歷史教訓(xùn)都應(yīng)該讓我們看到，任何違反市場(chǎng)規(guī)律的行為，最后都會(huì)成倍放大回來(lái)。

　　另一方面是對(duì)成熟投資者的培養(yǎng)。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，尤其是股票市場(chǎng)仍以散戶為主，所以個(gè)人投資的邏輯和理念仍然在很大程度上影響著資本市場(chǎng)的穩(wěn)定程度。成熟的資本市場(chǎng)必須具備多層次的投資者，所以對(duì)專業(yè)投資者、海外投資者的培養(yǎng)是非常有必要的。

　　總之，資本市場(chǎng)開(kāi)放就是讓資金走出去和請(qǐng)進(jìn)來(lái)的過(guò)程，中國(guó)的這條路剛剛開(kāi)始。金融市場(chǎng)牽一發(fā)動(dòng)全身，并非一蹴而就，因此所有的市場(chǎng)參與者都應(yīng)該有足夠的耐心，給改革和開(kāi)放以空間。同時(shí)，我們?cè)谶@個(gè)過(guò)程中也不需因噎廢食，堅(jiān)定發(fā)展市場(chǎng)參與者需要的、有針對(duì)性地、更細(xì)致的符合市場(chǎng)規(guī)律的途徑。