互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在摸爬滾打中前進(jìn)，終于來(lái)到了關(guān)鍵時(shí)刻。

　　“成王敗寇，就在這一刻了。”談到行業(yè)的近期情況，多位互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)從業(yè)者都發(fā)出了類(lèi)似的感慨。互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者的2018年，過(guò)的并不容易，在經(jīng)歷了外界的質(zhì)疑，投資者普遍的資金出逃之后;到了年末歲初，重塑行業(yè)信心，追討欠款，幾乎成為大部分平臺(tái)的日常工作。

　　但對(duì)一些頭部平臺(tái)來(lái)說(shuō)，他們也有不同的感受。

　　“回顧過(guò)去這些年的互金行業(yè)發(fā)展，每一次的行業(yè)繁榮期，實(shí)際上從業(yè)者業(yè)務(wù)開(kāi)展起來(lái)難度較大;每一次的行業(yè)波折整頓期，身處其中的從業(yè)者反而會(huì)感受到業(yè)務(wù)開(kāi)展起來(lái)比較容易。”回顧過(guò)去十來(lái)年的互金行業(yè)發(fā)展，人人貸總裁楊一夫?qū)Α吨袊?guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示。

　　“金融行業(yè)中存在3年盈利期的理論，成立三年后，會(huì)累積一定程度的風(fēng)險(xiǎn)，然后集中爆發(fā)，2018年出現(xiàn)的行業(yè)情況，和2015年的行業(yè)大爆發(fā)相關(guān)。”開(kāi)鑫金服總經(jīng)理周治翰也認(rèn)為，行業(yè)將在出清后更加規(guī)范發(fā)展。

　　無(wú)論如何，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的從業(yè)者都對(duì)2019年充滿(mǎn)期待，“規(guī)范化”“備案”成為從業(yè)者嘴里被頻繁提及的詞語(yǔ)。

　　利率普降

　　多位從業(yè)者回憶表示，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展至今，借款人利率的走低是行業(yè)發(fā)展合規(guī)化的標(biāo)志性事件之一。

　　相較如今的利率水平，互聯(lián)網(wǎng)金融誕生初期的行業(yè)綜合利率普遍較高。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2014年1~6月行業(yè)綜合收益率為20.12%。開(kāi)鑫金服方面認(rèn)為，行業(yè)早期的利率之所以較高，主要彼時(shí)處于發(fā)展初期，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)剛成立，為了迅速打開(kāi)市場(chǎng)，往往會(huì)通過(guò)加息、補(bǔ)貼來(lái)吸引用戶(hù)，這在一定程度上導(dǎo)致行業(yè)綜合收益率高企。此外，民間借貸的利率本來(lái)就相對(duì)較高，網(wǎng)絡(luò)借貸是民間借貸的線上化，網(wǎng)貸產(chǎn)品收益是民間借貸利率的線上化體現(xiàn)，比當(dāng)時(shí)很多理財(cái)產(chǎn)品的收益都要高不少。

　　據(jù)記者了解，2013年前后互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的借款利率普遍超過(guò)36%，理財(cái)端給到投資人的收益率也普遍在18%左右，對(duì)于當(dāng)時(shí)的資金情況，多位從業(yè)者表示，這和當(dāng)時(shí)線下小貸公司的出借利息相一致。

　　事實(shí)上，在行業(yè)發(fā)展初期時(shí)，通過(guò)網(wǎng)貸平臺(tái)借錢(qián)的大多數(shù)是個(gè)人、個(gè)體工商戶(hù)或小微企業(yè)，他們往往比較難通過(guò)其他渠道獲得資金但是又急需資金，愿意支付更高的利息，因此網(wǎng)貸平臺(tái)能夠給投資人的收益也相應(yīng)會(huì)提高。

　　而當(dāng)時(shí)有關(guān)投資收益的法律法規(guī)尚不健全。2015年8月最高法頒發(fā)《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》，規(guī)定了24%和36%的年化利率限定范圍。另外，隨著行業(yè)發(fā)展，監(jiān)管逐步健全，行業(yè)合規(guī)化運(yùn)營(yíng)的成本也越來(lái)越高，平臺(tái)利率下降也是發(fā)展必然。

　　至2017年11月，由于現(xiàn)金貸的高利率引發(fā)了一系列問(wèn)題，網(wǎng)貸平臺(tái)的借款利息問(wèn)題也開(kāi)始引起各方重視。根據(jù)《民間借貸法》，借款利率超過(guò)年利率24%的部分不予支持，超過(guò)36%的部分必須返還，在24%至36%之間的部分若已經(jīng)支付則不必返還。

　　周治翰認(rèn)為，“行業(yè)中借款利率的逐步走低，首先是政策要求，其次是資金供給方增加了，互金平臺(tái)在非常短的時(shí)間里快速?gòu)淖钤缙诘膸装偌野l(fā)展到幾千家，同時(shí)還有其他的參與主體進(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng)。因此在市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的前提下，資金利率走低是順其自然的。”

　　楊一夫表示，在個(gè)人消費(fèi)信貸端，曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)一些創(chuàng)新性的業(yè)務(wù)，如校園貸、首付貸、現(xiàn)金貸以及股票配資類(lèi)的業(yè)務(wù)等。但是人人貸沒(méi)有涉及以上業(yè)務(wù)，主要原因包括不符合政策導(dǎo)向，以及不符合人人貸的價(jià)值觀導(dǎo)向。楊一夫認(rèn)為，“這一類(lèi)的業(yè)務(wù)容易讓用戶(hù)陷入借貸陷阱，但不會(huì)對(duì)他們的生活起到正向的促進(jìn)作用，這是不符合人人貸做普惠金融的價(jià)值觀的。”

　　值得注意的是，在個(gè)人借款業(yè)務(wù)部分，楊一夫認(rèn)為，行業(yè)發(fā)展初期盡管借貸利率高，但風(fēng)控措施也做得很到位。“當(dāng)時(shí)因?yàn)閿?shù)據(jù)信息不夠全面，因此借款人的違約水平都是由人工信審把握的。風(fēng)控人員每天處理四五筆業(yè)務(wù)，雖然借款人承擔(dān)的利率高，但風(fēng)險(xiǎn)控制的比較好。當(dāng)時(shí)的中后臺(tái)成本也沒(méi)那么高，18%的借款利息還是比較合理的。”

　　深圳市錢(qián)誠(chéng)互聯(lián)網(wǎng)金融研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年P(guān)2P網(wǎng)貸利率9.32%，而第一網(wǎng)貸不久前發(fā)布的P2P網(wǎng)貸行業(yè)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年全國(guó)P2P網(wǎng)貸平均綜合年利率9.32%。其中，年利率在10%以?xún)?nèi)的P2P網(wǎng)貸成交額占比為64.58%，利率在10%~18%之間的網(wǎng)貸成交額占比35.18%。而只有0.09%的P2P網(wǎng)貸成交額年利率在24%以上。

　　監(jiān)管環(huán)境日趨完善

　　從2007年中國(guó)誕生第一家網(wǎng)貸平臺(tái)至今，網(wǎng)貸已經(jīng)走過(guò)了十一年的歷史。這期間，行業(yè)經(jīng)歷了起步、高速擴(kuò)張、風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)和合規(guī)整治幾個(gè)階段。監(jiān)管政策也從無(wú)到有，并且根據(jù)不同階段的業(yè)態(tài)和暴露出的問(wèn)題做出了微觀調(diào)整。

　　成立于2012年的開(kāi)鑫貸，也是最早一批成立的平臺(tái)之一。周治翰回憶表示，2012年成立之初，當(dāng)時(shí)并無(wú)相關(guān)的監(jiān)管政策。2013年4月，江蘇省金融辦出臺(tái)了《江蘇省小額貸款公司開(kāi)鑫貸業(yè)務(wù)管理辦法(暫行)》，詳細(xì)制定了江蘇省小貸公司參與開(kāi)鑫貸業(yè)務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入原則，規(guī)定開(kāi)鑫貸公司須在江蘇省金融辦監(jiān)管評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上，選取A級(jí)以上(含A級(jí))，實(shí)力雄厚、經(jīng)營(yíng)規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格的小貸公司作為開(kāi)鑫貸業(yè)務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查和提供擔(dān)保。該《辦法》主要涉及到小貸公司的準(zhǔn)入機(jī)制，哪類(lèi)的小貸公司可以從事這類(lèi)業(yè)務(wù)等。

　　如果說(shuō)2012年是行業(yè)的起步階段，到了2014年初，行業(yè)存在感越來(lái)越強(qiáng)，目前業(yè)內(nèi)的頭部平臺(tái)幾乎都在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)成立。

　　互金行業(yè)開(kāi)始引起了監(jiān)管層的重視。周治翰表示，“行業(yè)從業(yè)者越來(lái)越多，監(jiān)管部門(mén)也開(kāi)始注意互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。但當(dāng)時(shí)整個(gè)行業(yè)仍然面臨無(wú)監(jiān)管、無(wú)門(mén)檻的局面。此外，值得注意的是，各家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)開(kāi)始在資產(chǎn)端上各顯神通。”

　　回顧行業(yè)各個(gè)階段，從業(yè)者的感受和旁觀者截然不同。

　　“在2013年至2015年前后，行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)快速增長(zhǎng)的階段，從幾百家平臺(tái)突然爆發(fā)至幾千家平臺(tái)，資本力量也開(kāi)始在這個(gè)階段進(jìn)入這一行業(yè)，所有的旁觀者看好這個(gè)行業(yè)。”楊一夫回憶表示，“但現(xiàn)在回憶起來(lái)，那個(gè)階段對(duì)從業(yè)者來(lái)說(shuō)并不是最好的階段。我們需要面對(duì)人力成本和運(yùn)營(yíng)成本的增加，業(yè)務(wù)端的競(jìng)爭(zhēng)也突然激烈起來(lái)，那個(gè)時(shí)間段里，每天都有新平臺(tái)出現(xiàn)，每天都有平臺(tái)拿到融資，整個(gè)行業(yè)的平臺(tái)數(shù)量每年300%的增長(zhǎng);此外借款人過(guò)度負(fù)債的問(wèn)題也開(kāi)始出現(xiàn)。”

　　進(jìn)入2016年，監(jiān)管部門(mén)密集出臺(tái)了各項(xiàng)監(jiān)管政策，網(wǎng)貸行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入“監(jiān)管元年”。事實(shí)上，在2016年下半年曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)短暫的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露，但這給了頭部平臺(tái)得以發(fā)展的機(jī)會(huì)。

　　楊一夫表示，在2016年8月24日，網(wǎng)貸監(jiān)管暫行辦法出臺(tái)后，行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入一個(gè)較好的發(fā)展期，“新增業(yè)務(wù)更容易做了，流量和資金成本降低了”。

　　目前，互聯(lián)網(wǎng)金融充分發(fā)揮了支持實(shí)體、服務(wù)百姓的功能，成為了傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充，獲得了監(jiān)管部門(mén)的肯定。但另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融聚集了個(gè)人、小微企業(yè)對(duì)小微金融的需求，在快速發(fā)展壯大的同時(shí)，也因?yàn)樯姹姟⒊跗诘囊靶U生長(zhǎng)而積聚了諸多風(fēng)險(xiǎn)，面臨更多的監(jiān)管壓力。