中國(guó)石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院近日發(fā)布的《2019中國(guó)能源化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》(下稱《報(bào)告》)預(yù)測(cè)，2019年布倫特油價(jià)60-70美元/桶。預(yù)計(jì)2019年，世界石油需求增加120萬(wàn)桶/日左右，低于2018年的水平。

　　由于國(guó)際石油供需再平衡速度、地緣政治局勢(shì)和美國(guó)對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響力度均超預(yù)期，2018年原油價(jià)格出現(xiàn)了超過(guò)30%的漲幅，從10月起市場(chǎng)供需再次發(fā)生扭轉(zhuǎn)，油價(jià)轉(zhuǎn)而下跌。從供給側(cè)格局看，近年來(lái)石油市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)已經(jīng)從石油輸出國(guó)組織(OPEC)轉(zhuǎn)向美國(guó)、沙特和俄羅斯的三方博弈。

　　2018年以來(lái)布倫特油價(jià)走勢(shì)

　　近1年來(lái)WTI油價(jià)走勢(shì)

　　《報(bào)告》預(yù)測(cè)，2019年美國(guó)將繼續(xù)通過(guò)外交手段、能源政策和貿(mào)易策略影響石油市場(chǎng)，施壓沙特，制裁俄羅斯。2017年以來(lái)，沙特、俄羅斯等主要產(chǎn)油國(guó)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的管理成效顯著，美國(guó)在特朗普就任總統(tǒng)以后，也通過(guò)多種渠道引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，這種變化逐漸為市場(chǎng)所適應(yīng)，使得全球石油市場(chǎng)供給端三強(qiáng)并立的格局基本形成。作為石油產(chǎn)量超過(guò)1000萬(wàn)桶/日的供應(yīng)大國(guó)，三個(gè)國(guó)家的產(chǎn)量策略及變化對(duì)市場(chǎng)影響至關(guān)重要，其中又以美國(guó)政策的外溢效應(yīng)最為顯著。

　　2018年11月，美國(guó)公布為對(duì)伊制裁開出的豁免名單，暫時(shí)允許包括中國(guó)大陸、日本、印度、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、土耳其、希臘和意大利在內(nèi)的國(guó)家和地區(qū)繼續(xù)購(gòu)買伊朗原油。暫時(shí)性豁免的時(shí)間為180天，豁免量在120萬(wàn)-150萬(wàn)桶/日。盡管如此，美國(guó)仍致力于使伊朗原油出口歸零。對(duì)特朗普政府而言，希望油價(jià)保持合理水平，以兼顧油商利益與選民支持。沙特所掌控的剩余產(chǎn)能規(guī)模位居OPEC成員國(guó)之首，平衡石油市場(chǎng)并維持油價(jià)相對(duì)較高運(yùn)行，有利于其保障財(cái)政平衡的訴求。俄羅斯的增產(chǎn)意愿同樣強(qiáng)烈。

　　《報(bào)告》預(yù)測(cè)，2019年，基本實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立的美國(guó)原油產(chǎn)量隨內(nèi)陸管輸瓶頸的緩解而穩(wěn)步增長(zhǎng)，勢(shì)必增加供應(yīng)過(guò)剩壓力;另一方面，沙特與俄羅斯?fàn)款^達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議旨在平衡市場(chǎng)，但考慮到俄羅斯和部分豁免國(guó)減產(chǎn)執(zhí)行力不強(qiáng)，減產(chǎn)協(xié)議對(duì)油價(jià)的實(shí)際提振作用有限。市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)仍然體現(xiàn)在地緣政治方面，伊朗核制裁后續(xù)變化、利比亞內(nèi)戰(zhàn)、敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)、也門危機(jī)等，也都有可能引起油價(jià)的意外波動(dòng)。綜合來(lái)看，2019年布倫特油價(jià)均值將在60-70美元/桶之間。