市場邏輯分析
市場趨勢：現貨市場供需兩旺，期貨引導市價抬升。
結構邏輯推演：整體現貨市場供求兩旺，五一節后下游貿易需求端成材補庫熱情較高，鋼廠成材和原料庫存壓力大幅放松，也令開工率和產量跳漲；市場樂觀于基建需求。不過目前季節性社會去庫存最快時期將過，而國內社會庫存仍較往年同期顯著偏大，且各地鋼廠開工/產量仍持續上升，降庫趨勢的延續性仍有待觀察。鐵礦方面，港口庫存仍持續走低，鋼廠和終端下游出貨周轉速度較快。期貨螺紋當前盤面多頭控盤，市場震蕩上行，主力10月合約短線有3480前高壓力；中線多頭技術姿態較強。不過長期宏觀不確定性較強，且國內鋼鐵產能總體過剩。
風險變量及不確定性：1. 國內外疫情發展和宏觀金融市場的不確定性。2.國內建材需求旺盛的持續性。
交易策略參考：螺紋空單如再創新高止損觀望。做空鋼廠利潤套利持有。
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江海匯鑫期貨投資咨詢部：宋東遜 投資咨詢證號：Z0014868